La Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) recortó la tasa de interés interbancaria en 25 puntos base, para ubicarla en 6.25%, contra los pronósticos del mercado. La decisión de política monetaria abre la puerta a una mayor depreciación del peso mexicano.
La Junta de Gobierno juzgó que el proceso desinflacionario ha continuado. Valoró que, ante las condiciones de holgura prevalecientes, el traspaso de movimientos cambiarios a los precios sería limitado. Estimó que actualmente no se perciben presiones de demanda en la economía y que el grado de restricción monetaria implementado aún sigue operando.
Así, con la presencia de todos sus miembros, decidió realizar un ajuste puntual y, por mayoría, reducir en 25 puntos base el objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día, a un nivel de 6.25%”, expuso en su anuncio.
La decisión de reducir la tasa desde 6.50%, nivel que mantenía desde mayo de este año, sorprendió a los mercados y analistas. De hecho, la Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado anticipaba una tasa objetivo de 6.50% para el cierre de este año y durante todo 2027.
La Junta de Gobierno también señaló que considera mantener la tasa en 6.25% durante un periodo prolongado, al estimar que este nivel contribuirá a la convergencia de la inflación hacia su meta y será adecuado para enfrentar los retos macroeconómicos externos.
El efecto en el tipo de cambio
En la sesión de este jueves, el peso cerró con una depreciación de 0.81%, para cotizar en 18.77 pesos por dólar. Cuando Banxico informó su decisión de política monetaria, el tipo de cambio alcanzó los 18.85 pesos por dólar.
“Sorpresivamente, el Banco de México recortó su tasa de interés; realmente no había espacio por la inflación. Este nuevo recorte disminuye a un nuevo mínimo histórico el diferencial de tasas entre México y Estados Unidos, a 225 puntos base, por lo que se espera que el tipo de cambio pueda subir a 19 pesos por dólar.
”Si la Reserva Federal de Estados Unidos sube su tasa en diciembre y se mantiene la expectativa de que el siguiente año la siga aumentando, podríamos ver un tipo de cambio de 19.50 pesos por dólar”, expuso Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco BASE.
Con la reducción del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos, el peso pierde atractivo para las operaciones de carry trade, lo que incrementa las expectativas de una mayor depreciación de la moneda mexicana. A esto se suma la incertidumbre que genera el futuro del T-MEC y la aversión al riesgo que ha generado el resultado de las elecciones intermedias estadounidense.
En su anuncio de política monetaria, Banxico expuso que, entre la primera quincena de septiembre y la primera de octubre de 2026, la inflación general aumentó de 3.42 a 3.62%, como resultado de un incremento en la inflación no subyacente. Además, el pronóstico para la inflación general pasó de 3.5 a 3.7% para el cierre del cuarto trimestre de 2026.
Riesgos para la inflación
En su decisión de política monetaria, Banxico mantuvo su expectativa de que la inflación converja a la meta durante el cuarto trimestre. Sin embargo, identificó los siguientes riesgos que podrían presionar al alza los precios:
- Persistencia de la inflación subyacente.
- Una mayor depreciación del peso mexicano.
- Disrupciones derivadas de las políticas comerciales o efectos inflacionarios de los conflictos geopolíticos.
- Afectaciones climáticas.
- Presiones de costos.
Votaron a favor de la decisión Victoria Rodríguez Ceja, José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. Votaron a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día en un nivel de 6.50% Galia Borja Gómez y Jonathan Heath, detalló el banco central.
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